La liquidación del campo se frena y genera incertidumbre sobre el tipo de cambio

La liquidación de divisas del sector agroindustrial registró una caída del 13% en el primer semestre del año en comparación con el mismo período de 2025. Según un informe de Ciara y CEC, las empresas del sector ingresaron USD 13.351 millones entre enero y junio, una cifra que preocupa al mercado cambiario.

Esto ocurre en un contexto de producción récord. El Gobierno estimó que la campaña agrícola 2025/2026 finalizó con una producción total de 163 millones de toneladas, con 50 millones de toneladas de soja, 70 millones de toneladas de maíz y 27,8 millones de toneladas de trigo, entre otros cultivos.

Productores esperan mejores precios

A pesar de los buenos rendimientos, los productores no están vendiendo al ritmo habitual. En soja, solo fijaron precio al 27% de la producción, frente al promedio histórico del 36%. Las ventas totales alcanzan el 42% de la producción esperada, un 8% por debajo del promedio de los últimos seis años para esta altura de la campaña.

El analista Salvador Di Stefano identificó tres motivos que explican esta demora:

• La expectativa de que el clima en el hemisferio norte pueda reducir la cosecha estadounidense y elevar los precios internacionales hacia fin de año.

• La evolución del tipo de cambio, que aceleró su suba en junio un 5% y se acercó a los $1.500, lo que genera expectativas de una devaluación.

• El alto costo interno, especialmente el combustible. El litro de gasoil subió 37,5% en lo que va del año, mientras que el dólar aumentó sólo 2%, lo que encarece el traslado de los granos a los puertos.

"Bajo este cuadro de precios relativos el productor no va a liquidar en forma masiva; por ende, el precio del dólar podría llegar a presionar a la suba", definió Di Stefano.

Contexto internacional favorable

En contraposición, los precios internacionales vienen repuntando. En julio, la soja alcanzó los USD 440 por tonelada, su nivel más alto desde mayo de 2024. El informe del USDA redujo las previsiones de existencias finales de soja y maíz en Estados Unidos por encima de lo esperado, lo que agregó presión alcista.

Además, los fondos especulativos pasaron de una posición neta vendida a una comprada de 1,3 millones de toneladas de soja en Chicago, y China estaría realizando nuevas compras de soja estadounidense.

Impacto en la economía

El complejo sojero generaría exportaciones por USD 21.192 millones y una recaudación fiscal de USD 7.534 millones, un 28% superior al año anterior, según cálculos de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.

Sin embargo, la demora en la liquidación contrasta con el superávit comercial que mantiene el país. La balanza energética, impulsada por Vaca Muerta, alcanzó un saldo a favor de USD 6.987 millones en el primer semestre. Esto, sumado a colocaciones de Obligaciones Negociables, permitió al Banco Central acumular compras por más de USD 12.000 millones en 2026.

Dante Romano, investigador de la Universidad Austral, señaló que "el mercado de granos está mucho más pendiente de sus propios fundamentos que del contexto geopolítico", y advirtió que el clima en Estados Unidos será determinante en las próximas semanas.