2026-08-10
ECONOMÍA Y FINANZAS
La cobertura cambiaria se triplicó en dos meses ante la presión sobre el dólar
El stock de instrumentos vinculados a la divisa estadounidense en manos privadas pasó de USD 3.211 millones en mayo a USD 11.239 millones en julio. El Gobierno canaliza la demanda a través de bonos dólar linked y títulos duales para evitar impacto en las reservas.
La demanda de cobertura cambiaria registró un fuerte crecimiento en los últimos dos meses en medio de la tensión financiera. Según un análisis de Wise Capital, el stock de activos vinculados al dólar en manos del sector privado se triplicó al pasar de USD 3.211 millones en mayo a USD 11.239 millones en julio.
El aumento responde a la búsqueda de resguardo por parte de los inversores frente a la volatilidad del mercado y la incertidumbre política. Para satisfacer esa demanda sin afectar las reservas de divisas, el sector público incrementó la oferta de bonos dólar linked y títulos duales denominados en pesos.
Ignacio Morales, Chief Investment Officer de Wise Capital, explicó que esta estrategia permite canalizar la presión financiera hacia instrumentos en moneda local. De esta forma, el Gobierno busca atender las necesidades de cobertura del sector privado evitando un traslado directo al precio de la divisa o al nivel de reservas internacionales.
En paralelo, el dólar mayorista se mantiene cerca de los $1.500, nivel que concentra la atención del mercado financiero. Los contratos de futuros ubican la cotización de la divisa en torno a los $1.627 para diciembre, según datos relevados por operadores.
Las proyecciones oficiales también reflejan expectativas de depreciación. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central arrojó una estimación de $1.673 para fin de año, lo que implica una variación interanual esperada del 15,5%.
Los analistas señalan que la relativa estabilidad actual del tipo de cambio convive con una demanda privada de cobertura sostenida. El uso de instrumentos como futuros y bonos ajustables se consolidó como la principal herramienta para gestionar el riesgo cambiario en este contexto.
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