2026-10-02
MERCADOS FINANCIEROS
El riesgo país subió a 636 puntos por dudas sobre el financiamiento de 2027
El indicador alcanzó su nivel más alto desde diciembre de 2025. El mercado evalúa con cautela el programa económico ante una brecha estimada en 23.300 millones de dólares para cubrir los vencimientos del próximo año.
El riesgo país argentino cerró el jueves en 636 puntos básicos, su nivel más alto desde diciembre de 2025. La suba responde a factores externos y a la incertidumbre sobre el programa financiero presentado por el ministro de Economía, Luis Caputo, para afrontar los compromisos de deuda del próximo año.
De acuerdo con estimaciones del mercado, el aumento de las tasas de interés internacionales generó una brecha financiera estimada en 23.300 millones de dólares para cubrir los vencimientos de 2027. El Tesoro debe hacer frente a un total de 25.400 millones de dólares en obligaciones durante ese período.
El primer desafío se presentará en enero, con el pago de 4.500 millones de dólares en concepto de intereses de los bonos Globales y Bonares. Para cubrir estos compromisos, el gobierno proyecta utilizar compras de divisas al Banco Central, colocaciones de deuda local, privatizaciones y refinanciaciones con organismos internacionales y entidades del sector público.
Sin embargo, un informe del área de Research del Banco Galicia señaló que los rendimientos actuales dificultan la colocación de nueva deuda en el corto plazo. Según el documento, el bono GD35 opera con un rendimiento del 11,3%, mientras que el AO29 (Bonar 2029) se ubica cerca del 12%.
En este contexto, la Secretaría de Finanzas decidió no ofrecer el Bonar 2029 en las tres últimas licitaciones locales. El objetivo era evitar convalidar tasas de interés elevadas, aunque esta herramienta estaba prevista para captar aproximadamente 2.000 millones de dólares en el mercado doméstico.
Desde el sector financiero también se observan críticas hacia la gestión económica por no haber realizado colocaciones de deuda en el mercado internacional durante julio, cuando el riesgo país se acercaba a los 300 puntos básicos.
Actualmente, una eventual emisión de bonos en el exterior demandaría una tasa superior al 11% anual. De acuerdo con fuentes del equipo económico, este rendimiento se considera elevado en relación con los fundamentos macroeconómicos del país, por lo que no está en los planes inmediatos del gobierno aceptarlo.
La evolución de las tasas globales y la definición de las fuentes de financiamiento locales determinarán en las próximas semanas la estabilidad del indicador soberano.
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