El Banco Central celebró que el dólar subió solo 1% pese al shock de Brasil y volvió a negar atraso cambiario

En la presentación del Informe de Política Monetaria del tercer trimestre, el titular del Banco Central, Santiago Bausili, se refirió al impacto que las elecciones en Brasil tuvieron sobre Argentina. Se mostró satisfecho con el escaso movimiento del tipo de cambio local pese a la fuerte suba en el vecino país.

"El dólar subió solo 1%"

"El dólar subió solo 1% pese a una situación disruptiva que se vivió a partir de las elecciones en Brasil", explicó el funcionario en conferencia de prensa. Luego aseguró que la decisión fue dejar de intervenir por algunos días en el mercado cambiario a la espera de que la situación se acomode. "Hoy volvimos a comprar", agregó: fue la primera intervención del BCRA en la semana, con USD 47 millones.

El equipo económico festejó que un shock de la magnitud que sufrió Brasil tras la sorpresiva victoria de Lula da Silva en el balotaje casi no impactó a nivel local. "Nosotros tenemos nuestra propia dinámica cambiaria. Lo mismo pasó en Uruguay, que tiene una relación comercial todavía más fuerte con el mercado brasileño y el tipo de cambio ni se movió", agregó Bausili.

Sobre el real y el escenario brasileño

Consultado por el ajuste cambiario en Brasil, Bausili sostuvo: "El tipo de cambio había caído mucho en la previa y era esperable un rebote. Creo que la suba del 7% refleja que con Lula el mercado ve un tipo de cambio más depreciado y si hubiera ganado Flavio Bolsonaro probablemente algo más apreciado hacia adelante".

La referencia aludió a que el candidato perdedor prometía un programa de mayor ajuste, que hubiera apreciado el real. Lula, en cambio, no parece muy dispuesto a atacar el déficit fiscal con medidas impopulares.

"No vemos atraso cambiario"

Ante una pregunta, Bausili reiteró que no ve atraso cambiario: "No tenemos en la cabeza un dólar determinado. Pero la manera que lo analizamos es mirando el volumen de exportaciones y estamos en niveles récord. Así que no tiene mucho sentido plantear el tema".

El titular del BCRA salió así a contestar críticas de industriales y economistas que sostienen que el "dólar barato" frena el crecimiento. Dijo que no había leído los comentarios de Ricardo Arriazu —quien alertó sobre efectos negativos de la acumulación de reservas— ni de Domingo Cavallo, que insistió con eliminar todos los controles de capitales. "Se parece a Guillermo Moreno", había advertido el ex ministro de Economía.

Encajes, demanda de dinero y crédito

Bausili y el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, también se explayaron sobre política monetaria. Aseguraron que el nivel de encajes es el adecuado, justificándolo como medida prudencial: "Es la forma que tenemos para proteger los depósitos de la gente. Están en un nivel similar al promedio histórico".

Hay economistas, como Gabriel Rubinstein, que piden reducirlos para que los bancos presten más y reactiven. Otros temen que una medida así solo genere más presión cambiaria e inflación.

Ambos funcionarios consideraron que hay indicios de un aumento de la demanda de dinero a partir de la baja de la inflación, y se mostraron optimistas sobre un repunte de la actividad en el cuarto trimestre, junto con una aceleración del crédito en pesos. "La morosidad está cayendo y los bancos tienen buena liquidez", concluyeron.