El Banco Central aceleró la compra de dólares en octubre y los analistas anticipan que seguirá sumando reservas

El Banco Central aceleró la compra de reservas en octubre. En solo siete jornadas, el organismo captó 341 millones de dólares, equivalentes al 72% de todas las adquisiciones que había realizado el mes previo, cuando sumó 474 millones.

El promedio diario de compras pasó de 22 a 49 millones de dólares entre septiembre y octubre.

Si bien en el equipo económico manifestaban que era lógico que las compras se desaceleraran en el tercer trimestre del año, los analistas remarcaban la necesidad de mantener la acumulación de dólares de cara al próximo período electoral.

"El BCRA también necesita munición para atravesar el año electoral, cumplir con las metas acordadas con el FMI y afrontar sus propios vencimientos, como los Bopreal de 2027", indicaron en un informe de Invertir en Bolsa (IEB).

A eso se suma un factor adicional: el programa financiero del Tesoro preveía colocar deuda en dólares en el mercado local por 5.000 millones de dólares durante el año que viene. Sin embargo, la suba del riesgo país aleja esa posibilidad por las altas tasas que el Gobierno debería convalidar.

Esa situación presiona sobre las reservas del organismo, ya que Economía podría terminar comprándole los dólares a la autoridad monetaria para hacer frente a sus vencimientos. En lo que va de este año, el BCRA le vendió al Tesoro la mitad de las reservas que adquirió para cancelar pagos.

El ritmo de compras

Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) compartieron otro dato que da cuenta de la mejora reciente: "Para ponerlo en perspectiva, durante octubre el BCRA compró, en promedio, el 11,7% del volumen operado, frente a apenas el 3,5% en septiembre".

La cuestión es si se podrá sostener la dinámica para llevar tranquilidad sobre los pagos de deuda. En IEB anticiparon que el BCRA puede seguir aumentando el ritmo de sus compras en los próximos meses, gracias a varios factores.

"Esperamos una oferta de divisas significativa en los próximos meses: a un elevado remanente de liquidación del agro —lo estimamos en 9.000 millones de dólares para el cuarto trimestre— se suman 4.600 millones de dólares de obligaciones negociables y subsoberanos pendientes de liquidación, según la última presentación del BCRA, y la puesta en marcha de VMOS, el gasoducto de Vaca Muerta, a principios de 2027", detalló la compañía en un reporte.

La emisión de deuda y el dato de San Juan

En la misma línea, en PPI recordaron que septiembre fue el segundo mejor mes de emisiones de deuda desde que se destrabaron estas operaciones tras las elecciones legislativas nacionales del año pasado.

"Se colocaron 3.411 millones de dólares, de los cuales 600 millones correspondieron a la emisión de San Juan y el resto a colocaciones corporativas, entre las que se destacaron compañías del sector energético como YPF, Tecpetrol y Vista", detalló la casa de bolsa.