La City advierte: el “boom del crédito” que impulsa Milei puede chocar con la mora y generar tensiones.

El Gobierno busca reactivar el crédito con un escenario de tasas más bajas y mayor liquidez , apoyado por el empuje de la banca pública, líneas subsidiadas y financiamiento con organismos internacionales. Sin embargo, desde el sector financiero —según analistas y ejecutivos citados— advierten que sin resolver de fondo la crisis de morosidad el crédito podría no despegar con la velocidad esperada, y aumentar el riesgo de una inyección de pesos sin respaldo .

El artículo señala que, aunque hay consenso en torno a la necesidad de reactivar el crédito —especialmente para pymes— el debate central es si la estrategia termina pareciéndose a un esquema de subsidios (o de corte “keynesiano”) para impulsar la demanda, en vez de corregir los problemas que afectan el funcionamiento del sistema.

Entre las herramientas mencionadas aparecen:

• Programas con tasa subsidiada desde bancos públicos para pymes (incluidas líneas promocionadas con “tasa cero” en algunos planos).
• Financiamiento con organismos multilaterales , con un primer tramo ya confirmado.
• Posibles transferencias del Banco Central al Tesoro por ganancias contables no capitalizadas, que el mercado mira con cautela por su posible impacto monetario.

El punto sensible: ¿hay demanda genuina de crédito?

La nota remarca que, hoy, el crédito continúa retraído y que las pymes son las más perjudicadas por el endurecimiento en la evaluación de los bancos. La mora se volvió más selectiva a los prestamistas y, como efecto colateral, una parte de las empresas se desplaza hacia alternativas con condiciones menos flexibles (como fintech), donde muchas veces los costos son mayores.

En ese contexto, desde bancos y consultoras sostienen que el cambio no sería inmediato: una baja “forzada” o demasiado rápida de tasas podría traer efectos no deseados, como ensanchar el spread y afectar las decisiones de ahorro, incluso incentivando expectativas de mejor refugio en el dólar.

“Maquinita” y alerta inflacionaria diferida

Otro foco de preocupación es la posibilidad de una expansión monetaria vinculada a transferencias desde el BCRA al Tesoro. Los críticos advierten que, si se acelera la expansión monetaria, el costo puede reflejarse después en la inflación, generando un “efecto diferido” que complica la estabilización.

En síntesis: el Gobierno apuesta a destrabar crédito para reactivar la inversión y el consumo, pero la City y el sistema financiero ponen el acento en que el freno real está en la depuración de carteras y en cómo se administrará la liquidez. Si esas condiciones no se alinean, el “boom” podría llegar más lento o con riesgos macroeconómicos asociados.