Expectativas del mercado
Proyectan un dólar mayorista más bajo para fin de año
Un relevamiento de FocusEconomics entre 45 consultoras redujo su pronóstico para el tipo de cambio a $1.664 para diciembre. El ingreso de divisas por exportaciones y las compras del Banco Central sostienen las expectativas, mientras la inflación anual se estima en 31,3%.
Un nuevo informe de FocusEconomics, que releva las proyecciones de 45 consultoras y bancos de inversión locales e internacionales, ajustó a la baja su estimación para el dólar mayorista a fin de año. El consenso del mercado indica que el tipo de cambio cerrará 2026 en $1.664, es decir, 23 pesos menos que lo previsto en el informe de mayo y 49 pesos por debajo de la proyección de hace tres meses.
Los analistas fundamentan esta expectativa en el sostenido ingreso de divisas. Las exportaciones del sector agroindustrial, petróleo y minería, sumadas a las emisiones de deuda corporativa y provincial, mantienen un flujo constante de dólares en el mercado. A esto se suma la acumulación de reservas por parte del Banco Central, que desde principios de enero compró alrededor de 10.380 millones de dólares.
El panorama inmediato muestra algunas variaciones. En lo que va de junio, el dólar mayorista subió más del 2%, alcanzando su valor más alto desde febrero pasado y ubicándose cerca de los $1.441. A pesar de esta suba mensual, las proyecciones a largo plazo mantienen la tendencia a la baja respecto a los informes anteriores.
El reporte también analiza la relación entre el tipo de cambio y los precios. Los economistas estiman que la inflación anual se ubicará en 31,3% para 2026. Dado que se prevé que el dólar mayorista suba alrededor de un 14% en todo el año, el denominado atraso cambiario se mantendría presente en la economía.
En cuanto a la actividad económica, el consenso de las 45 consultoras proyecta un crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) del 3% para este año. Los sectores agrícola y energético, este último impulsado por la inversión extranjera bajo el régimen RIGI, serán los principales motores. Por el contrario, las actividades orientadas al mercado interno enfrentarán dificultades debido a la alta inflación, la austeridad fiscal y la competencia de productos importados.
Otras referencias del mercado coinciden con esta tendencia. El mercado de opciones y futuros Matba-Rofex opera con un dólar mayorista de $1.629,5 para diciembre, mientras que el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central lo ubica en $1.658. Estas cifras se mantienen alejadas de los $1.423 que había estimado el Gobierno en el Presupuesto 2026, pero muy por debajo del techo de $1.919 que proyecta la consultora Empiria, la que prevé el valor más alto entre las 45 firmas relevadas.
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