La inflación mayorista marcó su nivel más bajo en cuatro meses y anticipa un dato minorista favorable

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) informó que la inflación mayorista de junio fue de 1,1%, el registro más bajo desde febrero. Este dato refleja la variación de precios a los que los productores e importadores venden sus productos en el mercado interno, e incluye impuestos.

El desglose oficial muestra que los productos nacionales subieron 1% y los importados 2,3%. Los precios de los productos primarios bajaron 1,2% en junio, mientras que los manufacturados aumentaron 1,6% y la energía eléctrica lo hizo en 6,6%. Dentro del segmento de alimentos y bebidas manufacturados, se registró una baja mensual de 0,3%.

Señales de moderación en las primeras semanas de julio

Las consultoras comenzaron a registrar señales de desaceleración en los precios. Analytica informó que durante la segunda semana de julio los precios de alimentos y bebidas variaron 0,3%, con un promedio de cuatro semanas de 1,6%. La consultora proyectó una inflación mensual de 1,9% para el nivel general.

LCG señaló que los alimentos y bebidas promediaron 0 aumentos en la segunda semana de julio, con una inflación mensual promedio de 1,3%. Las carnes y lácteos explican cerca del 70% de la inflación mensual en este segmento.

FMyA reportó que la inflación semanal alcanzó 0,1%, desacelerando frente al 0,6% de la semana anterior. Esta consultora proyecta que la inflación de julio bajaría a 1,8% y que el año podría cerrar con una inflación anual del 29%.

El desafío de los servicios

El índice mayorista suele anticipar movimientos en la inflación minorista del mes siguiente, aunque no contempla servicios, uno de los rubros que mayor presión ejerció sobre el IPC en los últimos meses. En junio, según el Indec, mientras la inflación de bienes fue de 1,4%, la de servicios alcanzó 2,9%.

El Gobierno mantiene una pulseada en ese terreno: en los últimos meses otorgó bonificaciones en las tarifas de luz y gas para proteger a los hogares más vulnerables ante la volatilidad de los precios internacionales. Esto ayudó a desacelerar la inflación, pero tuvo su correlato en el gasto público. Los subsidios económicos pasaron de $523.417 millones en mayo a $714.381 millones, lo que presionó sobre el déficit del Sector Público Nacional.

Perspectivas para el segundo semestre

Las proyecciones de las consultoras anticipan que la inflación mensual se mantendría por debajo del 2%, consolidando el proceso de desaceleración iniciado desde marzo. Los aumentos de julio se concentraron en verduras, pescados y mariscos, mientras el resto de los rubros mostró variaciones menores o bajas.

La expectativa generalizada entre analistas y funcionarios apunta a que la inflación mantenga registros acotados en el corto plazo, siempre que se sostengan la estabilidad de las tarifas y la moderación en los principales componentes del índice.